发布会中性
1.1 昇腾960NPO超节点全球首发 一年一代打开成长空间
昇腾960超节点全球首发，采用全球首个量产NPO光引擎，可扩展至4096张计算卡，支持8EFLOPS FP8算力，昇腾960系列芯片保持一年一代迭代节奏，看好光、超节点等AI核心主线。
阿里巴巴-W 09988
-总市值 -
公司资料 东方财富 F10
所属行业线上零售商
证券类别港股
上市交易所香港交易所
员工人数19192389950 人
董事长蔡崇信
董事会秘书张锦玮
联系电话(86)57185022088
联系邮箱investor@alibaba-inc.com
注册地址Trident Trust Company (Cayman) Limited Fourth Floor, One Capital Place P.O. Box 847,George Town Grand Cayman Cayman Islands
主营业务阿里巴巴集团控股有限公司是一家主要从事提供技术基础设施及营销平台的投资控股公司。该公司通过九个部门运营业务。中国零售商业分部主要从事中国零售商业业务,包括客户管理服务和商品销售,以及天猫超市和天猫国际等直营业务。中国批发商业分部主要从事经营1688.com,包括会员费及相关增值服务及客户管理服务收入。云智能分部主要从事提供云服务业务,包括公有云服务及非公有云服务。国际零售商业分部主要从事经营速卖通、Lazada及Trendyol,包括客户管理服务、商品销售和物流服务收入。国际批发商业分部主要从事经营Alibaba.com业务,包括会员费及相关增值服务及客户管理服务。菜鸟分部主要从事提供国内及跨境物流履约服务的物流服务业务。本地生活集团分部的收入主要包括平台佣金、提供即时配送服务产生的物流服务收入及饿了么提供的其他服务产生的收入以及高德提供的软件和技术服务收入。大文娱集团分部主要从事经营优酷及阿里影业业务,包括会员费、内容投资收益、客户管理服务及票务服务。所有其他分部主要从事高鑫零售、盒马、阿里健康、灵犀互娱、银泰、智能信息、飞猪、钉钉等业务。
财务摘要（近 12 期） 东方财富 F10 · 业绩报表
营业总收入 · 2026-06-302689.53 亿同比 -
归母净利润106.14 亿同比 -73.89%
净利率3.88%
加权 ROE4.00%
营业总收入单位：亿
| 报告期 | 营业总收入 | 归母净利润 | 净利同比 | 加权ROE | 基本EPS | 净利率 |
|---|---|---|---|---|---|---|
2026-06-30 2026年一季报 | 2689.53 亿 | 106.14 亿 | -73.89% | 4.00% | 0.56 | 3.88% |
2026-03-31 2025年年报 | 10236.70 亿 | 1035.92 亿 | -20.38% | 9.91% | 5.70 | 9.98% |
2025-12-31 2025年三季报 | 7802.90 亿 | 780.51 亿 | -33.60% | 10.06% | 4.33 | 10.08% |
2025-09-30 2025年中报 | 4954.47 亿 | 616.68 亿 | -9.87% | 11.95% | 3.45 | 12.71% |
2025-06-30 2025年一季报 | 2476.52 亿 | 406.49 亿 | +66.66% | 15.90% | 2.32 | 17.11% |
2025-03-31 2024年年报 | 9963.47 亿 | 1301.09 亿 | +62.62% | 12.89% | 6.89 | 12.64% |
2024-12-31 2024年三季报 | 7598.93 亿 | 1175.50 亿 | +53.37% | 15.60% | 6.20 | 15.00% |
2024-09-30 2024年中报 | 4797.39 亿 | 684.23 亿 | +10.20% | 13.94% | 3.58 | 14.08% |
2024-06-30 2024年一季报 | 2432.36 亿 | 243.90 亿 | -28.77% | 10.03% | 1.26 | 9.88% |
2024-03-31 2023年年报 | 9411.68 亿 | 800.09 亿 | +9.93% | 8.01% | 3.95 | 7.58% |
2023-12-31 2023年三季报 | 7192.94 亿 | 766.44 亿 | +55.97% | 10.11% | 3.76 | 9.79% |
2023-09-30 2023年中报 | 4589.46 亿 | 620.89 亿 | +2689.26% | 12.14% | 3.04 | 13.01% |
历史会议纪要（5）
调研纪要看多
晨会焦点
本次覆盖多领域研报：海外AI债务风险方面，五大云计算厂商中微软、Meta属对冲融资，谷歌、亚马逊处向投机融资演化早期，甲骨文财务脆弱性更高，当前风险可控，投资逻辑从拼规模转向拼效率；海外中资股8月首选有色、电新等行业，推荐10只A股、7只海外中资股；1H26全球15家头部铜矿企业铜产量567万吨，同比降5%，供需收紧推升铜价，看好铜板块；2Q26电力行业整体下行，新能源、火电利润降幅较大，水电、核电表现分化，推荐核电、火电等板块；美国住宅市场抵押贷款利率上行，销量低位震荡，开发商业绩承压；C-REITs7月缩量下行，估值压力缓解，建议关注保租房、消费等REITs。
调研纪要看多
国泰海通晨报
本次会议聚焦8月市场，海外端关注英伟达财报与杰克逊霍尔央行年会，国内端以中报业绩验证为主，7月电子、电力设备、通信为两融净流出前三，科创50等逆势获长线资金承接。韩国市场去杠杆阶段性进展明显，KOSDAQ融资余额降近40%，但综合杠杆回落有限，杠杆ETF资金流仍具韧性。转债市场韧性凸显，“固收+”产品未现大规模赎回，推荐半导体、工业金属等五大方向转债。8月市场或磨底，业绩支撑的错杀科技股及低位顺周期资产具配置价值。
调研纪要看多
政策误读错杀看好游戏及互联网板块去伪存真把握加仓机会东吴传媒互联网张良
本次游戏及互联网板块会议纪要提及，板块当日回调系市场误读增值税率政策，实际运营商税率调整与该板块无本质差异，错杀下存加仓机会。A股游戏厂商25年新游表现超预期，如世纪华通SLG融合玩法新品、巨人网络休闲微恐搜打撤品类突破等，带动盈利预测上修，26年产品周期有望延续。AI降本增效已落地，世纪华通、恺英等厂商布局AI平台或大模型，或延长游戏运营周期，同时明确腾讯、阿里等互联网巨头标的，提示新游流水不及预期等风险。
调研纪要看多
谷歌Gemini3Pro发布全球大模型迭代加速建议关注AI应用产业链
11月谷歌发布Gemini3Pro Preview，登顶LMArena排行榜，在数学推理、编程、多模态处理等核心基准测试中表现全球领先，第三方评测显示其位居全球前沿模型首位，国产头部模型也稳居第一梯队，全球大模型迭代加速、竞争白热化。本次发布标志行业进入新阶段，AI+办公、文娱、教育等应用将迎价值重构，具备场景、数据、落地能力的头部公司有望率先受益，推荐阿里巴巴-W、昆仑万维等标的，同时提示算力供应链、应用落地不及预期等风险。
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