晨会焦点

本次覆盖多领域研报：海外AI债务风险方面，五大云计算厂商中微软、Meta属对冲融资，谷歌、亚马逊处向投机融资演化早期，甲骨文财务脆弱性更高，当前风险可控，投资逻辑从拼规模转向拼效率；海外中资股8月首选有色、电新等行业，推荐10只A股、7只海外中资股；1H26全球15家头部铜矿企业铜产量567万吨，同比降5%，供需收紧推升铜价，看好铜板块；2Q26电力行业整体下行，新能源、火电利润降幅较大，水电、核电表现分化，推荐核电、火电等板块；美国住宅市场抵押贷款利率上行，销量低位震荡，开发商业绩承压；C-REITs7月缩量下行，估值压力缓解，建议关注保租房、消费等REITs。