中国银行业2026年展望：重新评估房地产对银行的影响

高盛基于中国地产团队2026-2027年房价15%下跌的基准情景及30%下跌的压力测试，对银行业地产敞口进行评估。基准情景下，银行业地产相关不良贷款约2.3万亿元，需额外拨备0.5万亿元，仅带来盈利风险；压力情景下不良贷款达4万亿元，将产生2410亿元资本缺口。过去3年银行业已补充8800亿元核心一级资本，风险缓冲充足。该行预计2026年覆盖银行净利润增长4%，H股、A股银行总回报约9%-11%，股息率支撑估值，仅极端情景下部分银行存在股息削减风险。