下调新意网集团（1686.HK）评级至中性

下调香港最大数据中心运营商电讯盈科国际业务评级至中性，因MEGA IDC增速放缓及本地竞争加剧

高盛将SUNeVision评级从买入下调至中性，因MEGA数据中心园区订单爬坡放缓、二期三期投产延迟6-18个月，下调FY26-28年MEGA利用率30%，总IT容量利用率分别降至100MW、130MW、166MW。同时香港数据中心竞争加剧，新供给增长16%。预测FY26-28年营收、EBITDA同比增5%，目标价从8.2港元降至5.4港元，隐含16%上涨空间。风险包括行业竞争加剧、资本开支增加、政策变动等。

Hong Kong unveils largest data center project; poised to capture China's rapidly growing AI demand from super-large manufacturers

高盛研报显示，香港政府向Range Intelligent批出沙岭数据中心地块，总投资约243.8亿港元，设计IT容量240MW，预计2028-2029年投产，主要服务 hyperscalers AI推理需求。研报看好香港数据中心需求增长，给予香港最大数据中心运营商SUNeVision（1686.HK）“买入”评级，12个月目标价7.7港元，对应2027年12.3倍EV/EBITDA。风险包括行业竞争、香港地缘经济及政策风险等。

新意网集团（1686.HK）2HFY26业绩回顾：业绩超预期

在线阅读变现走弱，阅文集团（0772.HK）自身IP业务增长部分抵消利好，评级下调至中性，目标价下调至25港元

野村将中国文学（0772.HK）评级下调至中性，目标价从44港元下调至25港元。2026年上半年，其在线阅读收入同比降7%，月均使用时长降11%，受用户转向视觉化娱乐、免费内容激增影响；但自有IP运营收入增42%，短剧和AI动画剧收入同比增2.3倍。因在线阅读和NCM收入下降，及一次性税款罚金，下调2026/27财年营收预测，调整净利润预测降幅45%、23%。风险包括免费阅读竞争加剧、监管风险等，上行风险为IP内容变现超预期。

李宁：营收与利润率指引下调，能见度有限，评级下调至中性

美银将李宁评级从买入下调至中性，目标价15.9港元，当前价14.46港元。公司2026年一季度营收增2.8%、净利润增4.5%，但下调全年指引，收入从高个位数降至低个位数，净利润率从高个位数降至中低个位数。美银下调2026/27年每股收益预期19%/24%，因需求疲软、垂直品牌崛起、折扣压力及广告支出高，盈利可见度低。风险包括市场疲软、竞争加剧、利润率扩张放缓。