传音控股（688036）：智能手机产品结构升级与能源业务支撑增长

高盛研报显示，传音2026年上半年收入37.3亿元，Q1/Q2收入同比增25%/20%，手机全球份额从2025Q4的6.8%升至2026Q2的7.2%，低价机占比从57%降至38%。能源业务2026年预计占收入4%，利用手机渠道拓展。高盛将2026年营业利润上调25%-35%，但2026-2028年营业利润预计降8%，2026年净利润降18%。维持卖出评级，目标价50元，风险包括手机出货量超预期增长等。