本报告更新多板块投资观点：APAC精选名单新增5只标的，剔除2只，预计百胜中国2026年营收增6%、营业利润增8%，药明康德2026年持续经营利润增20%；美联储不会因油价加息，预计2026年降息2次；中国互联网板块首推云数据中心；澳门3月博彩收入增15%，板块估值处于低位；耐克评级下调至中性，自由港麦克莫兰给予买入评级；美股、欧洲精选名单也有调整。风险包括中东局势、通胀、宏观经济波动等。
高盛12月更新报告，将马鲁蒂铃木、Xero、费雪派克医疗加入APAC确信名单，剔除古德曼、日本交易所等4只。马鲁蒂铃木为印度市占约40%的车企，受益GST减税，目标价19000卢比；Xero为全球云会计SaaS，估值具吸引力，目标价隐含47%上涨空间；费雪派克医疗主营呼吸产品，2025-2028年EPS年复合增速约20%，目标价42.8澳元。风险含AI竞争、 entry级车需求复苏不及预期等。
高盛2026年4月更新美国 conviction list，新增Citizens Financial Group（CFG）和Carlisle Cos（CSL），移除Bank of America（BAC）和Hershey（HSY）。市场方面，地缘政治与能源冲击或引发短期股市调整，但标普500仍具韧性，通胀持续风险较低。新增标的中，CSL虽非住宅建筑活动低迷，但2026年营收有望转正，EPS增速2026年7%、2027年15%，当前NTM P/E 16x低于历史均值18x；CFG为行业领先的回报改善型银行，2027年ROTCE有望达16-18%，2026年回购规模约3%市值。此外，AI、能源相关板块及个股受关注，该精选列表自成立以来累计回报71%，跑赢标普500等基准。
高盛12月更新美国 conviction 列表，新增Ares Management（ARES）、Celestica（CLS）、Keysight Technologies（KEYS）、Wynn Resorts（WYNN），移除Kodiak Gas Services等3只股票。新增标的中，ARES为另类资管龙头，2026/27年EPS增速25%；CLS受益AI数据中心设备需求，ODM服务器业务占比提升；KEYS受AI驱动的网络、军工需求支撑，利润率与自由现金流强劲；WYNN受益阿联酋新酒店项目及拉斯维加斯、澳门业务，2026年EBITDA超共识3%。市场方面，美联储12月降息概率超80%，AI投资热度仍在但竞争加剧，美股市值集中度创40年新高。风险包括美联储政策、AI竞争、行业需求波动等。
高盛11月将鸿海、古茗、三星产险、PTC Industries纳入APAC conviction名单，剔除安踏等5家公司。鸿海2025-2027年 earnings CAGR达37%，目标价新台币400元；古茗未来两年调整后净利润增速超20%，目标价32港元；三星产险受益于韩国保险会计稳定性提升，目标价55万韩元；PTC Industries未来四年 earnings CAGR达123%，目标价24725印度卢比。风险包括AI服务器需求不及预期、消费复苏乏力、行业竞争加剧等。
高盛2026年1月更新APAC核心股票名单，新增三菱重工、村田制作所、三菱地所，剔除TDK等4家。三菱重工FY3/26-27营业利润预期超市场共识10%，GTCC业务利润率2029财年或超20%；村田MLCC供需将收紧，AI服务器需求带动产能利用率满负荷，利好FY3/27业绩；三菱地所受益东京办公租金上行，FY3/27营业利润增速8.8%，拟回购股份。风险包括工业股资金流出、智能手机需求下滑、AI服务器需求不及预期等。