中国股票策略 | 亚太 中国/香港主动型长期基金经理持仓情况

摩根士丹利研报显示，2025年12月外资流入中国股票加速至35亿美元，其中被动基金流入44亿美元、主动基金流出0.9亿美元；2025年外资长期资金累计流入14亿美元，被动基金流入29亿美元。境内方面，2025年境内股票及混合型基金AUM净增2.2万亿，较2024年翻倍，货币基金仅增8520亿。主动基金当月增持保险、资本品等板块，减持银行、医药等；增持平安保险、PDD、阿里巴巴，减持建行、小米、安踏。风险方面存在摩根士丹利业务关联的利益冲突。