中国金融服务业：3Q业绩说明会中的九大核心问题解答

高盛针对21家中国金融机构（银行、券商、金融科技）三季度业绩后调研，核心观点：银行净息差2025年三季度环比持平，预计2026年上半年企稳；信贷需求疲软，企业贷款贡献92%新增贷款，零售贷款受地产拖累；银行资产质量整体可控，地产贷款拨备充足；银行非息收入三季度增长，后续或逐步改善；部分银行资本充足，分红意愿提升；助贷平台受新规冲击，定价、规模、盈利收缩；银行消费贷转向自营，影响有限；券商三季度业绩强，4月或仍稳健；金融软件企业受益分化，长期有空间。风险包括信贷需求弱、降息超预期、助贷平台风险等。