中国市场三大要点

中国：三大要点

高盛研究显示，3月中国PPI同比升0.5%，时隔41个月转正，环比折年增10.4%，CPI同比1.0%、核心CPI1.1%；香港2025年二季度以来住宅价涨近10%，内地一线楼市仍处调整。该行预计中国Q1实际GDP增4.7%，因工作日增加、能源价涨，进口增速或达18%，且央行维持适度宽松，取消2026年降息预期。风险在于宏观数据受技术性因素影响。

中国：三件事

高盛报告指出，中国7月出口同比增23.9%，较6月27%放缓但略超预期，进口同比增27.5%低于预期，贸易顺差1125亿美元，同比增幅扩大；7月CPI同比0.5%、PPI同比3.5%，均低于预期，能源价格回落是主因，核心CPI、服务通胀仍偏弱；8月5日中方出台无人机出口管制等反制措施，回应美方相关限制，中美关系仍脆弱但习近平主席9月访美计划未变。风险在于中美科技脱钩进程或超预期，国内通胀动能不足或影响经济复苏。

中国三大要点解析

中国市场三大亮点

中国市场周报：市场持平；香港推出首个五年规划；8月经济数据喜忧参半下调中国GDP预测

高盛本周报告显示，MXCN/CSI300分别下跌0.2%、0.1%；受8月工业生产增5.2%但制造业投资、零售不及预期影响，下调中国三季度GDP预测。美联储2023年7月后首次加息25基点至3.75-4.00%，中美就关税减让密切沟通。南向通本周流入15亿美元，年初至今累计530亿；MXCN/CSI300 12个月远期市盈率10.1倍、12.9倍，2026/27年预期每股收益增速分别为17%/17%、25%/17%。风险包括中美会晤进展不及预期、国内经济数据持续疲软等。