锐捷网络(301165.SZ)：受中国云厂商驱动AIDC交换机出货量攀升，评级中性

锐捷网络：AI数据中心交换机出货加速，中国云厂商驱动，中性

高盛研报显示，锐捷网络2026年Q2营收60亿元，同比增42%、环比增94%，超预期；净利润5.71亿元，同比增66%、环比增365%。公司为中国数据中心交换机市场第三、200G/400G交换机市场第二，布局1.6T高速设备与51.2T CPO交换机，获中国移动等云厂商AIDC网络方案订单。高盛将2026-2030年营收、净利润预测上调，12个月目标价133.1元，维持中性。风险为云资本支出波动、产品迁移速度、价格竞争变化。

锐捷网络（301165.SZ）：产品结构向400G/800G交换机升级；受益于中国云AI资本开支；买入

管理层电话会议要点：用于高速交换机的印刷电路板，正乘着向800G/1.6T混合升级的浪潮

高盛调研沪电股份（002463.SZ）管理层，公司作为国内PCB龙头，深度布局网络市场，看好800G/1.6T高速交换机规格升级趋势，该产品是AI计算集群核心部件，公司具备相关技术积累。公司正于昆山、黄石等地扩产，2025年上半年产能利用率同比提升，扩产契合行业技术迁移趋势。同时公司通过产品结构升级应对中低端PCB竞争压力，高端PCB需求受AI数据中心驱动。此外，公司观点与深南电路高端PCB需求逻辑契合。风险方面，行业竞争加剧或需求不及预期。