摘要
本次申万宏源固收会议提及，近期债市波动源于前期利率下行过快的止盈需求、网传央行调研债市的扰动，资金面先松后紧，央行关注长端利率下行，将维持收短放长，8月麻辣粉或等量或小幅增量续作，DR001预计在1.35%-1.4%区间。LPR已连续15个月不变，核心因下调会压缩银行息差，央行正推动贷款定价多元化。3000亿特别国债注资大行将解决配置盘缺口，预计8月底-9月落地，可增加银行配债空间，30年与10年国债利差或回到45BP左右。债市交易盘可做曲线轮动，10年国开性价比抬升，超长期、长期国债及证金债性价比高于中短债、存单。需关注8月25日6000亿麻辣粉续作、特别国债落地节奏等风险。
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