固收的错配市场隐藏的一个矛盾早年跟银行理

本次会议围绕固收+产品、分红险等资管领域展开讨论：早年曾提出固收+适配存款/保本理财转移客户的思路，后修正认知。固收+规模表现与行情相关：股票牛市时高波股票型固收+规模易扩张，熊市时客户会转投固收或存款，低波股票型则难实现规模跨越式发展，公募、券商资管等领域均存在类似现象。分红险当前热销，竞争逻辑为比收益率，会拉高风险偏好冲规模，其当道使开门红行情转向成长风格，且广义固收+资金持有特性为净值波动易赎回，高波股票回调会加剧抛售，当前市场调整不深，若有资金托底或能稳住。