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摩根士丹利关于 NPOCPO 和 InP 的观点

本次会议聚焦光学架构技术与市场布局，未观察到CPO时间表延迟，核心担忧为技术采用程度，NPO获更多市场关注，AXTI显示InP衬底瓶颈缓解，内部晶圆厂产能成更重要制约因素。LITE和COHR近期主要增长驱动力为可插拔收发器及相关组件，受益于800G持续采用、1.6T爬坡；CPO为长期重要机会，NPO是连接当前可插拔模块与最终共封装架构的桥梁，二者共享底层技术栈，公司过渡期定位良好，预计本季度NPO将获更大战略重视。

招商电子 华为2026全联接大会点评 昇腾960推出时间提前

本次昇腾芯片会议明确，昇腾坚持一年一代演进节奏，2027年Q2、Q3分别上市昇腾960风冷、液冷超节点，其中昇腾960DT（FP8算力2PFLOPS）、960PR（FP4算力8PFLOPS）均提前3个季度、1季度推出；2028-2029年将推出970、980芯片，算力等指标大幅提升。光互联方面，华为业界首个量产NPO光引擎即将规模量产，单引擎传输容量7.2T，可构建可扩展超节点互联系统。鲲鹏超节点升级后基于灵衢全光网支持4096节点、256TB统一内存池。国产算力体系中昇腾整体出货量最大，建议关注代工、封测、设备等产业链公司。

摩根士丹利如何保护客户 摩根士丹利专栏

抱拳 重视国产算力 华创计算机 吴鸣远 团队 昇腾产品线全栈提前 20260917

9月17日华为全联接大会2026明确算力为AI战略核心，坚持硬件变现，以“超节点+集群”构建中国算力底座并打造开源生态。核心产品方面，业界首个采用NPO光引擎的昇腾960超节点，基于“灵衢+Hi-ONE”实现4096卡统一编址，FP8算力达8 EFLOPS、FP4达16 EFLOPS，适配10万亿参数模型训练推理；Hi-ONE用5500个NPO光引擎替代4.8万颗800G光模块，省电超550kW、可用度99.8%。落地节奏上，960DT提前至2027Q1、960PR提前至2027Q3，Atlas 960液冷超节点计划2027Q3上市，目前超节点已部署超1000套，950规模商用。未来半年国产算力链关注长江存储IPO、昇腾等智算芯片及超节点放量，算力景气度高增。

抱拳 重视国产算力 华创计算机吴鸣远团队 昇腾产品线全

华为全联接大会2026上，汪涛明确算力为AI战略核心，坚持硬件变现，以“超节点+集群”构建中国算力底座并打造开源生态。昇腾960超节点为业界首个采用NPO光引擎的超节点，4096卡统一编址，FP8算力达8 EFLOPS、FP4达16 EFLOPS，可支撑10万亿参数模型训练推理；Hi-ONE技术用5500个NPO光引擎替代4.8万颗800G光模块，省电超550kW、可用度99.8%。目前超节点已部署超1000套，950规模商用，960DT、960PR及Atlas 960液冷超节点均提前至2027年各季度上市。未来半年国产算力链关注长江存储IPO、智算芯片及超节点放量等节点，建议关注寒武纪、海光、锐捷网络等标的。