AI反攻各方向解析20260818

本次会议纪要聚焦AI产业链，核心看好AI反攻行情，明确全球芯片、光模块、存储等紧缺格局，其中存储（HBM）最缺，光模块次之，当前国内存储原厂估值约10倍PE，光模块公司明年估值约10倍PE，光纤光缆需求或增30%-50%。AI办公是清晰场景，字节豆包MAU近1亿，腾讯份额领先，看好泛微等OA龙头。大模型方面，智谱模型性能超预期，MiniMax估值低位，9月将发重磅模型。光互联属黄金坑，筹码再均衡后，英伟达等财报或带动板块上涨，技术迭代门槛高。