中泰金融银行-市场资金面专题会议纪要

二季度末四类核心资金合计达140万亿元，其中保险资金40.8万亿（占比29.1%）、公募28.3%、理财25.7%，整体持续增长。保险资金二季度末突破40万亿，同比增12.7%，股票投资占比10.4%，增持12家上市银行，重点加仓国有行、股份行，偏好高股息稳健标的。公募基金二季度主动基金银行持仓回落至1.1%（2024年来最低），仅6家银行获增持，三季度持仓有望修复。理财资金二季度单季增量1.75万亿，存续33.7万亿（同比增10%），固收占比降至55.3%，公募配置占比升至7%。北向资金二季度末持仓环比降12.2%，7-8月已增持银行股，三季度持仓有望提升。投资线索关注区域优势高成长城商行及高股息标的，需关注美债利率波动等风险。